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Micron Document

<!DOCTYPE html>

<title>Innerer Wert</title>

</head>

<h1 id="firstHeading" class="firstHeading mw-first-heading">Innerer Wert</h1>

</header>

</div>

Der innere Wert (<a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> intrinsic value) gibt in der <a href="Finanzanalyse" title="Finanzanalyse">Finanzanalyse</a>, insbesondere der <a href="Fundamentalanalyse" title="Fundamentalanalyse">Fundamentalanalyse</a>, den rechnerischen Wert eines <a href="Unternehmen" title="Unternehmen">Unternehmens</a> oder eines <a href="Finanzinstrument" title="Finanzinstrument">Finanzinstruments</a> an, der diesem aufgrund von <a href="Betriebswirtschaftliche_Kennzahl" title="Betriebswirtschaftliche Kennzahl">betriebswirtschaftlichen Kennzahlen</a> oder <a href="Bilanzierungsregelwerk" class="mw-redirect" title="Bilanzierungsregelwerk">Bilanzierungsregelwerken</a> beigemessen wird („angemessener Wert“).

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Bedeutung">Bedeutung</h2></div>

Der innere Wert ist stets ein rechnerischer, theoretischer Wert, der sich vom <a href="B%C3%B6rsenpreis" class="mw-redirect" title="Börsenpreis">Börsenpreis</a>, <a href="Kurswert" title="Kurswert">Kurswert</a> oder <a href="Marktwert" title="Marktwert">Marktwert</a> unterscheiden kann, zu dem ein Finanzinstrument aktuell etwa an der <a href="B%C3%B6rse" title="Börse">Börse</a> gehandelt wird. Während sich diese Werte aus <a href="Angebot_(Volkswirtschaftslehre)" title="Angebot (Volkswirtschaftslehre)">Angebot</a> und <a href="Nachfrage" title="Nachfrage">Nachfrage</a> ergeben, ist der innere Wert das Ergebnis einer mathematischen Berechnung oder Prognose.<a href="#cite_note-securityanalysis-1">[1]</a>

Dieses Konzept lässt sich auch auf jedes andere <a href="%C3%96konomisches_Gut" class="mw-redirect" title="Ökonomisches Gut">ökonomische Gut</a>, auf ökologische <a href="Ressource" title="Ressource">Ressourcen</a> und auf <a href="Materielles_Gut" class="mw-redirect" title="Materielles Gut">materielle</a> wie <a href="Immaterielles_Gut" title="Immaterielles Gut">immaterielle Güter</a> übertragen.

Liegt ein Kurs- oder Marktwert unter dem inneren Wert, spricht man von Unterbewertung (<a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> <a href="Underperformer" class="mw-redirect" title="Underperformer">underperformance</a>), im umgekehrten Fall von Überbewertung (<a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> <a href="Overperformer" class="mw-redirect" title="Overperformer">overperformance</a>). Es besteht die <a href="Tendenz" title="Tendenz">Tendenz</a>, dass sich unter- oder überbewertete Finanzinstrumente zum inneren Wert hinbewegen.<a href="#cite_note-2">[2]</a> Bei <a href="Marketperformer" class="mw-redirect" title="Marketperformer">Marketperformern</a> stimmen Kurs- oder Marktwert mit dem inneren Wert überein.

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Geschichte_und_Numismatik">Geschichte und Numismatik</h2></div>

Ausgangspunkt des inneren Wertes ist die <a href="Numismatik" title="Numismatik">Numismatik</a> gewesen. Hier war 1839 der „innere Geldwert“ rechtlich das in <a href="M%C3%BCnze" title="Münze">Münzen</a> enthaltene und aus ihrem Gesamtgewicht (<a href="Schrot_und_Korn" title="Schrot und Korn">„Schrot“</a>) und seinem Edelmetallfeingehalt (<a href="Fein-_und_Raugewicht" title="Fein- und Raugewicht">„Korn“</a>) bestimmte <a href="Feingehalt" title="Feingehalt">Edelmetallfeingewicht</a>.<a href="#cite_note-3">[3]</a> Volkswirtschaftlich wurde im <a href="Metallismus" title="Metallismus">Metallismus</a> der „innere Tauschwert“ des Geldes diskutiert,<a href="#cite_note-4">[4]</a> wobei sich dieser Wert allein aus dem <a href="Metallwert" title="Metallwert">Metallwert</a> des in Münzen vorhandenen <a href="Edelmetall" class="mw-redirect" title="Edelmetall">Edelmetalls</a> bestimme. Am inneren Wert orientiert sich heute der <a href="Nennwert" title="Nennwert">Nennwert</a> einer Münze. Liegt der Nennwert erheblich unter dem inneren Wert, so verliert die Münze ihren Charakter als <a href="Gesetzliches_Zahlungsmittel" class="mw-redirect" title="Gesetzliches Zahlungsmittel">gesetzliches Zahlungsmittel</a> und wird zur <a href="Anlagem%C3%BCnze" title="Anlagemünze">Anlagemünze</a>.<a href="#cite_note-5">[5]</a>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Ermittlung_des_inneren_Wertes">Ermittlung des inneren Wertes</h2></div>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Unternehmen">Unternehmen</h3></div>

Die gebräuchlichste Methode zur Ermittlung des inneren Wertes eines Unternehmens in der <a href="Finanzanalyse" title="Finanzanalyse">Finanzanalyse</a> ist das <a href="Discounted_Cash-Flow" title="Discounted Cash-Flow">Discounted Cash-Flow</a>-Verfahren (DCF). Der <a href="Unternehmenswert" title="Unternehmenswert">Unternehmenswert</a> wird hierbei in Form des <a href="Barwert" title="Barwert">Barwertes</a> von Zukunftserfolgen definiert.

Bei zu <a href="Liquidation" title="Liquidation">liquidierenden</a> Unternehmen entspricht der Unternehmenswert hingegen dem <a href="Substanzwert" title="Substanzwert">Substanzwert</a>, der sich bilanziell aus der Differenz zwischen dem Marktwert der <a href="Aktiva" title="Aktiva">Aktiva</a> und den <a href="Verbindlichkeit" title="Verbindlichkeit">Verbindlichkeiten</a> (<a href="Reinverm%C3%B6gen" title="Reinvermögen">Reinvermögen</a>).<a href="#cite_note-6">[6]</a> Die Aktiva setzen sich aus <a href="Materielles_Gut" class="mw-redirect" title="Materielles Gut">materiellen</a> und <a href="Immaterielles_Gut" title="Immaterielles Gut">immateriellen</a> <a href="Realgut" title="Realgut">Realgütern</a> und <a href="Nominalgut" title="Nominalgut">Nominalgütern</a> zusammen. Der Substanzwert eines Unternehmens ergibt sich aus der Summe der Einzelwerte aller betrieblichen <a href="Verm%C3%B6gensgegenstand" title="Vermögensgegenstand">Vermögensgegenstände</a> zum <a href="Fair_value" class="mw-redirect" title="Fair value">Fair value</a> des <a href="Stichtag" title="Stichtag">Bewertungsstichtages</a> abzüglich der <a href="Schulden" title="Schulden">Schulden</a> und <a href="R%C3%BCckstellung" title="Rückstellung">Rückstellungen</a>.<a href="#cite_note-7">[7]</a>

Bei der Bilanzierung einer <a href="Unternehmens%C3%BCbernahme" class="mw-redirect" title="Unternehmensübernahme">Unternehmensübernahme</a> ergibt sich im Rahmen der <a href="Kaufpreisallokation" title="Kaufpreisallokation">Kaufpreisallokation</a> eine Differenz aus dem inneren Wert beziehungsweise <a href="Kaufpreis" title="Kaufpreis">Kaufpreis</a> und dem Substanzwert, welche als <a href="Firmenwert" class="mw-redirect" title="Firmenwert">Firmenwert</a> und/oder sonstiger immaterielle Vermögenswert aktiviert wird. Diese Differenz fügt dem Substanzwert die <a href="Marktpotenzial" title="Marktpotenzial">Marktpotenziale</a> des Unternehmens hinzu.

Da die verschiedenen Bewertungsmethoden (etwa <a href="Sachwertverfahren" title="Sachwertverfahren">Sachwert-</a> oder <a href="Ertragswertverfahren" title="Ertragswertverfahren">Ertragswertverfahren</a>) zu verschiedenen Ergebnissen führen, kann man bei Unternehmen nicht von einem absoluten inneren Wert sprechen, sondern nur von einer Bewertungsspanne (siehe auch: <a href="Kursziel" title="Kursziel">Kursziel</a>). Durch Kombination mehrerer Analysemethoden lässt sich die Zuverlässigkeit der Bewertung erhöhen. Bei komplexen <a href="Mischkonzern" class="mw-redirect" title="Mischkonzern">Mischkonzernen</a> liegt deren <a href="B%C3%B6rsenwert" class="mw-redirect" title="Börsenwert">Börsenwert</a> häufig unter einem theoretischen inneren Wert. Diese Differenz wird <a href="Konglomeratsabschlag" title="Konglomeratsabschlag">Konglomeratsabschlag</a> genannt.

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Aktien">Aktien</h3></div>

Der innere Wert des <a href="Eigenkapital" title="Eigenkapital">Eigenkapitals</a> (Marktwert) entspricht theoretisch dem Barwert der erwarteten künftigen Netto-<a href="Dividende" title="Dividende">Dividenden</a>, diskontiert mit dem <a href="Eigenkapitalkostensatz" class="mw-redirect" title="Eigenkapitalkostensatz">Eigenkapitalkostensatz</a> der <a href="Aktion%C3%A4r" title="Aktionär">Aktionäre</a>.<a href="#cite_note-8">[8]</a> Der <a href="Bilanzkurs" class="mw-redirect" title="Bilanzkurs">Bilanzkurs</a> ermittelt den inneren Wert einer Aktie auf Grundlage der Eigenkapitalsubstanz einer <a href="Aktiengesellschaft" title="Aktiengesellschaft">Aktiengesellschaft</a>. Der Bilanzkurs ist die Messzahl des inneren Werts.<a href="#cite_note-9">[9]</a> Der relative Bilanzkurs <math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle BK_{\text{rel}}}">

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle BK_{\text{rel}}}</annotation>

</semantics>

</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/2fa4d36f2620add8d50d048b027776a5dd60e5b9.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:5.801ex; height:2.509ex;" alt="{\displaystyle BK_{\text{rel}}}" loading="lazy"> ist das Verhältnis zwischen Eigenkapital <math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle EK}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle EK}</annotation>

</semantics>

</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/d4738f8a8a77484bf59de3638e915acf784a60c9.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:3.842ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle EK}" loading="lazy"> und <a href="Grundkapital" title="Grundkapital">Grundkapital</a> <math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle GK}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle GK}</annotation>

</semantics>

</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/0f77e1ff3bbe72500e4b98a51ed96d81a6fb0076.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:3.893ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle GK}" loading="lazy">:<a href="#cite_note-10">[10]</a>

<msub>

</mrow>

</msub>

<mfrac>

<mrow>

</mrow>

<mrow>

</mrow>

</mfrac>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle BK_{\text{rel}}={\frac {EK}{GK}}\cdot 100}</annotation>

</semantics>

</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/709483b5aff15b604541b533058821618505b565.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -2.005ex; width:18.795ex; height:5.343ex;" alt="{\displaystyle BK_{\text{rel}}={\frac {EK}{GK}}\cdot 100}" loading="lazy">,</dd></dl>

während der absolute Bilanzkurs <math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle BK_{\text{abs}}}">

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle BK_{\text{abs}}}</annotation>

</semantics>

</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/51d1baccfa16716f89ba9176f32a6ce331916656.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:6.353ex; height:2.509ex;" alt="{\displaystyle BK_{\text{abs}}}" loading="lazy"> dem Produkt aus <math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle BK_{\text{rel}}}">

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle BK_{\text{rel}}}</annotation>

</semantics>

</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/2fa4d36f2620add8d50d048b027776a5dd60e5b9.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:5.801ex; height:2.509ex;" alt="{\displaystyle BK_{\text{rel}}}" loading="lazy"> und Nominalwert der Aktie <math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle NW}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle NW}</annotation>

</semantics>

</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/4d26022c14de0672215c0dbc7706d156d14eb8f8.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:4.499ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle NW}" loading="lazy"> entspricht:

<msub>

</mrow>

</msub>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle BK_{\text{abs}}=BK_{\text{rel}}\cdot NW}</annotation>

</semantics>

</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/01c4d3829b34995ff427d267f7fa2b35a26202df.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:21.431ex; height:2.509ex;" alt="{\displaystyle BK_{\text{abs}}=BK_{\text{rel}}\cdot NW}" loading="lazy">.</dd></dl>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Optionen">Optionen</h3></div>

Der innere Wert bezeichnet bei Optionen den Teil des <a href="Optionspreistheorie" title="Optionspreistheorie">Optionspreises</a>, den die Option bei sofortiger <a href="Aus%C3%BCbung" class="mw-redirect" title="Ausübung">Ausübung</a> erzielen würde.<a href="#cite_note-11">[11]</a> Der innere Wert ist die Differenz aus dem aktuellen <a href="Kurswert" title="Kurswert">Kurswert</a> des <a href="Basiswert" title="Basiswert">Basiswerts</a> und dem <a href="Aus%C3%BCbungspreis" title="Ausübungspreis">Ausübungspreis</a>.<a href="#cite_note-12">[12]</a> Liegen die Optionsprämien über dem inneren Wert, wird vom <a href="Zeitwert" title="Zeitwert">Zeitwert</a> gesprochen; ist der innere Wert Null, besteht der Optionspreis nur aus dem Zeitwert.<a href="#cite_note-13">[13]</a>

Der innere Wert <math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle IW}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle IW}</annotation>

</semantics>

</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/d7cdb6ba5fcf9dec2c68e4d99337e315276f5fd4.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:3.607ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle IW}" loading="lazy"> errechnet sich bei <a href="Kaufoption" title="Kaufoption">Kaufoptionen</a> aus dem aktuellen Kurswert des Basiswerts <math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle BW}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle BW}</annotation>

</semantics>

</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/fc2cae5884899c82bbb8c41ac8d08951ae2359fc.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:4.199ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle BW}" loading="lazy"> abzüglich Basispreis <math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle BP}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle BP}</annotation>

</semantics>

</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/d10edbefafdfad44a1cec72a3cd172ec539f36eb.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:3.509ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle BP}" loading="lazy">:

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle IW=BW-BP}</annotation>

</semantics>

</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/6a9c30bdc9660ff427ef01adbcd86bdebf357306.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.505ex; width:17.255ex; height:2.343ex;" alt="{\displaystyle IW=BW-BP}" loading="lazy">,</dd></dl>

bei <a href="Verkaufsoption" title="Verkaufsoption">Verkaufsoptionen</a> entsprechend

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle IW=BP-BW}</annotation>

</semantics>

</math><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/6f5a8ba76b93c984360e116784e0e69601a5fbfe.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.505ex; width:17.255ex; height:2.343ex;" alt="{\displaystyle IW=BP-BW}" loading="lazy">.</dd></dl>

Nur bei Optionen „im Geld“ gibt es einen inneren Wert, die übrigen („am Geld“ und „aus dem Geld“) haben einen inneren Wert von Null;<a href="#cite_note-14">[14]</a> weil sie nicht ausgeübt werden, kann ihr innerer Wert nicht negativ sein.

Bei jederzeit ausübungsfähigen Optionen (<a href="Amerikanische_Option" class="mw-redirect" title="Amerikanische Option">amerikanische Option</a>) ist der innere Wert stets höchstens so hoch wie der theoretische Wert. Ist die frühzeitige Ausübung der Option nicht möglich (<a href="Europ%C3%A4ische_Option" class="mw-redirect" title="Europäische Option">europäische Option</a>), dann kann der innere Wert auch über dem theoretischen Wert liegen.<a href="#cite_note-15">[15]</a><a href="#cite_note-16">[16]</a>

Der theoretische Wert von Optionen wird mit Hilfe von Optionspreismodellen berechnet (siehe <a href="Optionspreistheorie" title="Optionspreistheorie">Optionspreistheorie</a>).

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Effizienz_von_Finanzmärkten">Effizienz von Finanzmärkten</h2></div>

Es gibt umfangreiche ökonomische Debatten über das Verhältnis von innerem Wert und <a href="Marktwert" title="Marktwert">Marktwert</a>. Die <a href="Markteffizienzhypothese" title="Markteffizienzhypothese">Markteffizienzhypothese</a> geht davon aus, dass an <a href="Finanzmarkt" title="Finanzmarkt">Finanzmärkten</a> die Marktwerte stets gleich den inneren Werten sind. Hierfür gibt es praktische Gegenbeispiele in Form von dokumentierten Marktineffizienzen, zum Beispiel aus der Zeit des <a href="Neuer_Markt" title="Neuer Markt">Neuen Marktes</a>. Außerdem bleibt unklar, welcher innere Wert hier angesichts der verschiedenen Bewertungsmethoden gemeint ist. <a href="Reinhard_Schmidt_(Betriebswirt)" title="Reinhard Schmidt (Betriebswirt)">Reinhard Schmidt</a> ging von ineffizienten Märkten aus und interpretierte den inneren Wert von Aktien als eine Art der Kursprognose.<a href="#cite_note-17">[17]</a>

Bei Waren geht die Fachliteratur davon aus, dass deren <a href="Fundamentaldaten" class="mw-redirect" title="Fundamentaldaten">Fundamentaldaten</a> dem normalen oder inneren Wert entsprechen, so dass jede Änderung der Fundamentaldaten zu einer Änderung des inneren Wertes führe. Unterscheidet sich der <a href="Marktpreis" title="Marktpreis">Markt-</a> oder <a href="B%C3%B6rsenpreis" class="mw-redirect" title="Börsenpreis">Börsenpreis</a> von diesem inneren Wert, so habe der Markt- oder Börsenpreis die <a href="Tendenz" title="Tendenz">Tendenz</a>, sich in Richtung des inneren Wertes zu bewegen.<a href="#cite_note-18">[18]</a>

Die Theorie der <a href="Behavioral_Finance" class="mw-redirect" title="Behavioral Finance">Behavioral Finance</a> liefert <a href="Marktpsychologie" title="Marktpsychologie">psychologische</a> und <a href="Marktsoziologie" title="Marktsoziologie">soziologische</a> Erklärungen für die zu beobachtenden Unterschiede zwischen Marktwerten und inneren Werten.

Die Strategie des <a href="Value_Investing" title="Value Investing">Value Investing</a> und die Anwendbarkeit der Fundamentalanalyse beruhen auf der Annahme, dass der Marktwert eines Wertpapiers sich mit einer gewissen Wahrscheinlichkeit und innerhalb eines mehr oder weniger langen Zeitraums einem inneren Wert annähert.<a href="#cite_note-securityanalysis-1">[1]</a> Als Beweis für diese Hypothese werten Value-Investoren den Erfolg von Investoren wie <a href="Warren_Buffett" title="Warren Buffett">Warren Buffett</a>.

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Abgrenzung">Abgrenzung</h2></div>

Der „beizulegende Zeitwert“ (<a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a> <a href="Fair_Value" title="Fair Value">Fair Value</a>) darf nicht mit dem inneren Wert verwechselt werden, denn er ist im angelsächsischen <a href="Rechnungswesen" title="Rechnungswesen">Rechnungswesen</a> ein <a href="Wertkonvention" class="mw-redirect" title="Wertkonvention">Wertkonzept</a> zur <a href="Bewertung_(Rechnungswesen)" title="Bewertung (Rechnungswesen)">Bewertung</a> von <a href="Verm%C3%B6genswert" class="mw-redirect" title="Vermögenswert">Vermögenswerten</a> und <a href="Schulden" title="Schulden">Schulden</a> (<a href="IFRS" class="mw-redirect" title="IFRS">IFRS</a> und <a href="US_GAAP" class="mw-redirect" title="US GAAP">US GAAP</a>).

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Literatur">Literatur</h2></div>

<ul><li>Simon Cottle/Roger Murray/Frank Block: <cite class="lang" lang="en" dir="auto" style="font-style:italic"><a href="Benjamin_Graham" title="Benjamin Graham">Graham</a> and Dodd's Security Analysis</cite>. 5. Auflage. McGraw-Hill, 1988, ISBN 978-0-07-013235-1 (englisch).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Innerer+Wert&rft.au=Simon+Cottle%2FRoger+Murray%2FFrank+Block&rft.btitle=Graham+and+Dodd%27s+Security+Analysis&rft.date=1988&rft.edition=5&rft.genre=book&rft.isbn=9780070132351&rft.pub=McGraw-Hill" style="display:none"> </li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Einzelnachweise">Einzelnachweise</h2></div>

<li id="cite_note-securityanalysis-1">↑ <a href="#cite_ref-securityanalysis_1-0">a</a> <a href="#cite_ref-securityanalysis_1-1">b</a> Simon Cottle, Roger Murray, Frank Block: <cite class="lang" lang="en" dir="auto" style="font-style:italic">Graham and Dodd's Security Analysis</cite>. 5. Auflage. McGraw-Hill, 1988, ISBN 978-0-07-013235-1, S. 41 ff. (englisch).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Innerer+Wert&rft.au=Simon+Cottle%2C+Roger+Murray%2C+Frank+Block&rft.btitle=Graham+and+Dodd%27s+Security+Analysis&rft.date=1988&rft.edition=5&rft.genre=book&rft.isbn=9780070132351&rft.pages=41+ff.&rft.pub=McGraw-Hill" style="display:none">

</li>

<li id="cite_note-2"><a href="#cite_ref-2">↑</a> Rainer von Arnim, Die Warentermineinlage, Band 1, 1981, S. 57

</li>

<li id="cite_note-3"><a href="#cite_ref-3">↑</a> <a href="Johann_Friedrich_Ludwig_G%C3%B6schen" title="Johann Friedrich Ludwig Göschen">Johann Friedrich Ludwig Göschen</a>, Das gemeine Civilrecht, Band II, 1839, S. 47

</li>

<li id="cite_note-4"><a href="#cite_ref-4">↑</a> Carl Menger, Geld, in: Handwörterbuch der Socialwissenschaften, 2. Auflage, Band 4, 1900, S. 90 ff.

</li>

<li id="cite_note-5"><a href="#cite_ref-5">↑</a> So ist etwa der <a href="American_Gold_Eagle" title="American Gold Eagle">American Gold Eagle</a> in den <a href="USA" class="mw-redirect" title="USA">USA</a> offiziell ein gesetzliches Zahlungsmittel, das jedoch einen weit über seinem Nennwert liegenden Metallwert besitzt und sich deshalb nicht in Umlauf befindet.

</li>

<li id="cite_note-6"><a href="#cite_ref-6">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=jNv0DwAAQBAJ&pg=PA78&dq=Innerer+Wert+Unternehmensbewertung&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwiTos7vi-XtAhUxlosKHQm7BW0QuwUwAnoECAQQBw#v=onepage&q=Innerer%20Wert%20Unternehmensbewertung&f=false">Hans Geldern, Unternehmensbewertung, 2017, S. 78 f.</a>

</li>

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<li id="cite_note-8"><a href="#cite_ref-8">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=gBodBgAAQBAJ&pg=PA548&dq=Innerer+Wert+lexikon&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwjtpNXy9eTtAhVSx4sKHU_FCCEQuwUwBnoECAkQBg#v=onepage&q=Innerer%20Wert%20%20&f=false">Wolfgang Breuer/Thilo Schweizer/Claudia Breuer (Hrsg.), Gabler Lexikon Corporate Finance, 2003, S. 478</a>

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<li id="cite_note-10"><a href="#cite_ref-10">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=2h82LJYXxzoC&pg=PT76&dq=Innerer+Wert+bilanzkurs&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwiViJjx_uTtAhXCAxAIHTy-Cy8QuwUwAHoECAEQBw#v=onepage&q=Innerer%20Wert%20bilanzkurs&f=false">Jan vom Brocke, Betriebswirtschaftliche Formelsammlung, 2009, o. S.</a>

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<li id="cite_note-11"><a href="#cite_ref-11">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=KLBZWO0wtosC&pg=PA65&dq=Innerer+Wert+optionen&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwjH7avxg-XtAhXJy6QKHTLiBZIQuwUwAHoECAAQCA#v=onepage&q=Innerer%20Wert%20optionen&f=false">Benjamin Feingold/Roland Lang, Handeln mit Futures und Optionen, 2004, S. 65</a>

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<li id="cite_note-12"><a href="#cite_ref-12">↑</a> <a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=yoCe7A2lzJUC&pg=PA62&dq=Innerer+Wert+optionen&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwjH7avxg-XtAhXJy6QKHTLiBZIQuwUwAXoECAEQBw#v=onepage&q=Innerer%20Wert%20optionen&f=false">Jürgen Stauber, Finanzinstrumente im IFRS-Abschluss, 2009, S. 62</a>

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<li id="cite_note-13"><a href="#cite_ref-13">↑</a> Benjamin Feingold/Roland Lang, Handeln mit Futures und Optionen, 2004, S. 66

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<li id="cite_note-14"><a href="#cite_ref-14">↑</a> Wolfgang Gerke (Hrsg.), Gerke Börsen Lexikon, 2002, S. 593

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<li id="cite_note-15"><a href="#cite_ref-15">↑</a> Wilhelm Schmeisser: <cite style="font-style:italic">Corporate Finance und Risk-Management</cite>. Oldenbourg Wissenschaftsverlag, 2010, ISBN 978-3-486-59752-3, S. 174 ff.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Innerer+Wert&rft.au=Wilhelm+Schmeisser&rft.btitle=Corporate+Finance+und+Risk-Management&rft.date=2010&rft.genre=book&rft.isbn=9783486597523&rft.pages=174+ff.&rft.pub=Oldenbourg+Wissenschaftsverlag" style="display:none">

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<li id="cite_note-16"><a href="#cite_ref-16">↑</a> Franz-Joseph Busse: <cite style="font-style:italic">Grundlagen der betrieblichen Finanzwirtschaft</cite>. Oldenbourg Wissenschaftsverlag, 2003, ISBN 978-3-486-25406-8, S. 523 ff.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Innerer+Wert&rft.au=Franz-Joseph+Busse&rft.btitle=Grundlagen+der+betrieblichen+Finanzwirtschaft&rft.date=2003&rft.genre=book&rft.isbn=9783486254068&rft.pages=523+ff.&rft.pub=Oldenbourg+Wissenschaftsverlag" style="display:none">

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<li id="cite_note-17"><a href="#cite_ref-17">↑</a> Reinhard Schmidt, Aktienkursprognose, 1976, S. 420

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<li id="cite_note-18"><a href="#cite_ref-18">↑</a> Rainer von Arnim, Die Warentermineinlage, Band 1, 1981, S. 57

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